Suverénne najslabšou komoditou je v posledných mesiacoch cukor. Od začiatku roka sa jeho cena znížila o polovicu. Dôvodom je nečakane vysoká ponuka Brazílie a predpoklad väčšej úrody cukrovej trstiny v Indii. Výhľad do budúcnosti nie je pre cenu priaznivý, keďže sa očakáva, že v budúcom roku bude na globálnom trhu zaznamenaný relatívne rozsiahly prebytok.

Brazílska Asociácia pestovateľov cukrovej trstiny v utorok vydala správu o priebehu žatvy. Od začiatku zberu úrody v prvej polovici apríla bolo spracovaných 58 miliónov ton cukrovej trstiny. V rovnakom období minulého roka bolo zožatých 44 miliónov. Dôležitá je aj informácia o výnosnosti rastlín. Tá je približne 121,8 kilogramu na tonu. V minulom roku bola o poznanie nižšia (113,8 kg/t). Takmer 60 percent spracovanej trstiny smerovalo na výrobu etanolu, ktorého predaje vzrástli v apríli o 18 percent oproti predchádzajúcemu mesiacu. Predbežná prognóza je, že Brazília dopestuje v tomto roku 596 miliónov ton trstiny. To by bol historický rekord a o 10 percent viac oproti minulej sezóne. Ponuka cukru by sa vďaka tomu mala medziročne zvýšiť o 19 percent na rekordných 34 miliónov ton.

Graf č. 1: Produkcia cukru a cukrovej trstiny v Brazílií v miliónoch ton (zdroj: UNICA)

Aká je situácia v Indii, ktorú postihli v minulom roku rozsiahle suchá? Vysoká cena na začiatku roka podnietila tamojších farmárov, aby osadili trstinou väčšiu plochu. Podľa predbežných odhadov sa rozšírila výmera až o 20 percent. Priaznivá je aj prognóza počasia. Monzúnové dažde počas leta by mali byť priemerne silné, takže polia budú dostatočne zásobené vodou. V budúcej sezóne (začne 1. októbra) by pri naplnení týchto predpokladov mohla krajina dodať na trh až 25 miliónov ton cukru. To predstavuje takmer 40percentné zvýšenie oproti súčasnej sezóne. India by sa dokonca mohla stať čistým exportérom tejto suroviny, čo by bolo po prvý krát za posledné tri roky.

Strana ponuky zaznamenáva výrazný rast. Ako sa ale vyvíja strana dopytu a celková bilancia? Globálna spotreba cukru sa každý rok pravidelne zvyšuje, pričom výrazný vzostup spotreby nastáva predovšetkým v Ázii (India je hlavným ťahúňom). Podľa posledných údajov International Sugar Organization dosiahol v marketingovom roku 2009/10 globálny dopyt hodnotu 166,6 milióna ton. To je o 9 miliónov viac oproti produkcii. Situácia by sa mala radikálne zmeniť v budúcej sezóne 2010/11, keď by globálna ponuka mala prekonať spotrebu o 6 až 8 miliónov ton.

Výhľad pre cenu cukru nie je v súčasnosti priaznivý. Dôvodom je predovšetkým obrovský rast produkcie a vznik nadbytku komodity na trhu. Na druhej strane je nutné priznať, že cena je pomerne nízko. Predaj komodity na súčasných úrovniach by preto priniesol len malý ziskový potenciál. Po miernej cenovej korekcií smerom nahor však vznikne vhodná príležitosť vstúpiť do rozbehnutého zostupného trendu.

14. 5. 2010

Zdroj: Colosseum a. s.