TOUŠEK Zdeněk1, HINKE Jana1, SMUTKA Luboš2, PULKRÁBEK Josef1
(1Česká zemědělská univerzita v Praze;
2Jihočeská univerzita v Českých Budějovicích
)
Srovnání vývoje pracovního kapitálu českých cukrovarnických společností s vybranými zeměmi EU z pohledu obrátkového cyklu peněz
Development of Working Capital of Czech Sugar Companies Compared with Selected EU Countries from Cash Conversion Cycle Perspective
The presented article tested a total of three hypotheses. It was possible to accept the hypothesis, which assumed that inventories can be considered the most important component of the cash conversion cycle,
both in the case of the Czech Republic and at the aggregate level of the EU-14 countries. Inventories are thus the dominant component of sugar companies’ working capital, binding corporate resources
unequivocally for the longest period of time. On the contrary, the hypothesis assuming that the average conversion of sub-components of working capital reaches similar values in the Czech Republic
and the EU-14 countries had to be rejected. It was demonstrated that the average values for the Czech Republic are significantly higher (in some cases more than 3×). The third hypothesis, based on the claim
that the length of the cash conversion cycle is the same and has similar development dynamics for the Czech Republic and the EU-14 countries, can only be partially accepted, since the cash conversion cycle
for the Czech Republic and aggregated for the EU-14 countries shows very similar dynamics of growth over the observed period from 2012 to 2022. However, the actual length of the cycle is significantly different
throughout the monitored period.
Předložený článek ověřoval celkem tři hypotézy. Podařilo se přijmout hypotézu, která předpokládala, že za nejvýznamnější složku obrátkového cyklu peněz lze považovat zásoby, a to jak v případě České republiky,
tak na agregované úrovni zemí EU-14. Zásoby jsou tedy dominantní složkou pracovního kapitálu cukrovarnických společností, která váže podnikové zdroje jednoznačně po nejdelší dobu. Naopak musela být odmítnuta
hypotéza předpokládající, že průměrná obrátkovost dílčích složek pracovního kapitálu dosahuje obdobných hodnot v České republice a v zemích EU-14. Bylo demonstrováno, že průměrné hodnoty za Českou republiku
jsou výrazně vyšší (v některých případech více než 3×). Třetí hypotéza založená na tvrzení, že délka obrátkového cyklu peněz je stejná a má obdobnou dynamiku vývoje pro Českou republiku a země EU-14,
smí být přijata pouze zčásti, neboť průměrný obrátkový cyklus peněz pro Českou republiku a agregovaně pro země EU-14 vykazuje za sledované období let 2012 až 2022 velmi obdobnou dynamiku nárůstu, avšak
vlastní délka peněžního cyklu je výrazně odlišná po celé sledované období.
Klíčová slova: cukrovarnické společnosti, obrátkový cyklus peněz, pohledávky, zásoby, závazky, země EU-14.