TOUŠEK Zdeněk1, HINKE Jana2, SMUTKA Luboš3, PULKRÁBEK Josef1
(1Česká zemědělská univerzita v Praze; 2Západočeská univerzita v Plzni; 3Jihočeská univerzita v Českých Budějovicích
)
Srovnání vývoje pracovního kapitálu cukrovarnických společností zemí Visegrádské skupiny s vybranými zeměmi Evropské unie z pohledu obrátkového cyklu peněz
Development of Working Capital of Sugar Companies in Visegrad Group Countries Compared With Selected EU Countries from Cash Conversion Cycle Perspective
This article first tested the hypothesis whether inventories can be considered the most important component of working capital at the aggregate level, both for Visegrad countries and EU-14 countries.
The authors found that inventories are by far the most significant component of working capital, binding corporate capital for the longest period of time, regardless of the domicile of sugar companies.
However, it is important to note that the aggregate values of the average inventory conversion of the Visegrad Group countries are many times higher than those of the EU-14 countries, for the entire
monitored period from 2011 to 2022. The second tested hypothesis verified whether the average conversion of the sub-components of the working capital of the EU-14 countries reaches lower aggregate
values compared to Visegrad Group countries. The comparative analysis clearly showed that the achieved aggregate values of conversion of sub-components of working capital for the EU-14 countries are
significantly lower compared to the V4 values, also over the entire monitored period. The last hypothesis tested the claim that the length of the aggregate average cash conversion cycle is shorter
in the case of the EU-14 countries than in the countries of the Visegrad Group. It can be concluded that in absolute terms the average cash conversion cycle aggregated for the EU-14 countries is indeed
significantly shorter and has also recorded significantly lower growth dynamics.
Tento článek v první řadě ověřoval hypotézu, zda lze zásoby považovat za nejvýznamnější složku pracovního kapitálu na agregované úrovni, a to jak v případě zemí Visegrádské skupiny, tak zemí EU-14.
Autoři dospěli ke zjištění, že zásoby jsou rozhodně nejvýznamnější složkou pracovního kapitálu, která váže podnikový kapitál po nejdelší dobu, a to bez ohledu na domicil cukrovarnických společností.
Důležité je však zmínit, že agregované hodnoty průměrné obrátkovosti zásob zemí Visegrádské skupiny jsou násobně vyšší než u zemí EU-14, a to po celé sledované období let 2011 až 2022. Jako druhá byla
ověřována hypotéza, zda průměrná obrátkovost dílčích složek pracovního kapitálu zemí EU-14 dosahuje nižších agregovaných hodnot oproti zemím Visegrádské skupiny. Z komparativní analýzy jednoznačně
vyplynulo, že dosažené agregované hodnoty obrátkovostí dílčích složek pracovního kapitálu za země EU-14 jsou výrazně nižší oproti hodnotám V4, a to rovněž po celé sledované období. Poslední hypotéza
ověřovala tvrzení, zda je délka agregovaného průměrného obrátkového cyklu peněz kratší v případě zemí EU-14, nežli v zemích Visegrádské skupiny. Zde je možné konstatovat, že v absolutním vyjádření je
průměrný obrátkový cyklus peněz agregovaný pro země EU-14 opravdu výrazně kratší a zaznamenal také výrazně nižší dynamiku nárůstu.
Klíčová slova: cukrovarnické společnosti, obrátkový cyklus peněz, pohledávky, zásoby, závazky, země EU-14, země Visegrádské skupiny.